• Disposiciones Generales de la Operatoria de Opciones
  • Definiciones Generales

    Opción: Es un contrato por el cual el lanzador (vendedor) por una determinada cantidad de dinero denominada "prima", otorga al titular (comprador) el derecho a exigir a un lanzador dentro de un período determinado de tiempo, la compra o venta de una cierta cantidad de títulos valores (lote), a un precio fijo predeterminado llamado "precio de ejercicio".

    Opción de Compra: Es la que otorga al titular el derecho a comprar a un lanzador los activos subyacentes objeto de la opción.

    Opción de Venta: Es la que otorga al titular el derecho a vender a un lanzador los activos subyacentes objeto de la opción.

    Activo Subyacente: Es el título valor objeto del contrato.

    Lanzador Cubierto: Es el sujeto que se obliga a cumplir con el derecho que la opción otorga al titular, depositando como garantía el activo subyacente. Esta figura sólo es aplicable a las opciones de compra.

    Lanzador Descubierto: Es el sujeto que se obliga a cumplir con el derecho que la opción otorga al titular, sin depositar el activo subyacente. Esta figura es aplicable optativamente a las opciones de compra e indefectiblemente a las opciones de venta.

    Titular: Es el sujeto que adquiere el derecho que otorga la opción y por lo tanto el único que la puede ejercer.

    Prima: Es el precio que paga el titular por el derecho que adquiere.

    Lote: Es la cantidad predeterminada de activos subyacentes objeto de la negociación. Unidad mínima de negociación.

    Ejercicio: Es el acto formal por el cual el titular hace uso del derecho adquirido, dando origen a una operación de contado.

    Precio de Ejercicio: Es el precio al cual el titular tendrá el derecho de comprar o vender cada uno de los activos subyacentes que integran el lote objeto de la opción.

    Fecha de Vencimiento: Es la fecha en que expira la opción. En ese día, operativamente, no se pueden abrir o cerrar posiciones, para series con ese vencimiento.

    Serie: Se define como serie al conjunto integrado por el activo subyacente, la condición de compra o venta de la opción, el precio de ejercicio y la fecha de vencimiento.

    Estrategias: Combinación de distintos tipos de operaciones, por la misma cantidad y sobre el mismo activo subyacente. El sistema de garantías del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A reconoce determinadas estrategias, minimizando el requerimiento de garantías en los casos que corresponde. La cancelación anticipada de una de las operaciones implica el descalce de la estrategia y la transformación de la restante en una operación descubierta, con aplicación de todos los efectos en cuanto a cupos y garantías.

    Posición: Es el saldo resultante, en valor nominal, de una o más opciones sobre la misma serie. Según su saldo, la posición será de lanzador o de titular, y de acuerdo con la garantía presentada, la posición lanzadora será cubierta o descubierta. 

    Posiciones Opuestas: Un comitente será poseedor de posiciones opuestas, cuando éstas acrediten las siguientes condiciones:

    -Opciones del mismo tipo (compra o venta) y de naturaleza inversa (titular, lanzador) sobre un mismo activo subyacente.

    -Idénticas cantidades de lotes lanzados y titulares en diferentes series.

    -Fecha de vencimiento de la posición titular igual o mayor a la fecha de vencimiento de la posición lanzadora.

    Las posiciones no se considerarán opuestas, si la garantía a solicitar es mayor a la garantía requerida por posiciones descubiertas.

    Posiciones Cruzadas: Combinan opciones con operaciones de plazo autorizadas que impliquen posiciones inversas, efectuadas para un comitente, por la misma cantidad y sobre el mismo activo subyacente.

    Cierre Posición: Un cierre de posición se produce cuando el lanzador o el titular de opciones realiza la operación inversa sobre una serie, extinguiendo su posición total o parcial.

    Bloqueo Posición: Es un acto formal a través del cual un lanzador impide, el ejercicio total o parcial de uno o más lotes que integran un reciente cierre de posiciones no distribuido.

     Negociación

    • Las opciones sólo podrán negociarse sobre series expresamente autorizadas por el Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. Periódicamente, se habilitan nuevas series en función de la volatilidad de los precios del activo subyacente.

    • Los lanzamientos cubiertos pueden realizarse sobre todas las acciones, y sobre todos los títulos públicos.

    • Los lanzamientos descubiertos pueden realizarse sólo sobre las acciones seleccionadas por el Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. las mismas pueden observarse a continuación:

    APBR-BMA-GGAL-PAMP-PESA-BPAT-EDN-FRAN-MOLI-TECO2-TS-ALUA-BHIP-COME-ERAR-INDU-STHE-TGSU2-TRAN-CADO-CARC-CECO2-CEPU2-CRES-DGCU2-FIPL-GBAN-JMIN-LEDE-METR

    • También se admiten lanzamientos descubiertos sobre otras especies cuando forman parte de las estrategias que reconoce el sistema de garantías (ver aquí).

    • Las obligaciones derivadas del lanzamiento se extinguen por el ejercicio de las opciones, por su vencimiento, o por el cierre de posición.

    • Vencimientos: Acciones: el tercer viernes o hábil inmediato anterior de cada mes. Títulos Públicos: el tercer día hábil bursátil anterior a fin de mes.

    • Última rueda de negociación: es la correspondiente al día hábil inmediato anterior a la fecha de vencimiento, en el horario (15.30 hs) previsto para el primer ejercicio de opciones pudiendo efectuarse operaciones sólo con el objeto de realizar el cierre de posiciones. Esto implica que sólo podrán abrirse posiciones hasta 48 horas antes de la fecha de vencimiento.

    • Plazo de Liquidación de las operaciones:

     - Primas: 24 horas (T+1).

     - Ejercicios de Títulos Públicos, Privados: 72 horas (T+3).

     - Ejercicios de Cupones de Suscripción: 24 horas (T+1).

    Cupos Operativos

    • Para las posiciones lanzadoras descubiertas se fijan cupos operativos globales según el tipo de opción y título valor. Además se establecen cupos individuales por especie.

      IMPORTANTE: Consultar por cupos para operaciones lanzadoras descubiertas.

    Ver circular de opciones del Mercado de Valores de Bs.As.